Les gouvernements européens se préparent à une hausse durable des dépenses de défense, ce qui pose une question économique centrale. Le réarmement peut-il aussi soutenir la croissance alors que l’économie de la zone euro peine à retrouver de l’élan ?
L’Allemagne est au cœur de ce tournant. Berlin prévoit de porter les dépenses de défense à près de 3,5 % du PIB d’ici 2029, contre 2,1 % en 2024, ce qui constituerait l’un des programmes d’investissement militaire les plus importants de l’Europe d’après-guerre. D’ici 2029, le gouvernement vise plus de 100 milliards d’euros de dépenses annuelles pour l’équipement et la maintenance.
Selon Niklas Garnadt, économiste chez Goldman Sachs, l’impact sur la croissance pourrait être significatif.
« Nous nous attendons à ce que les dépenses de défense augmentent d’environ 0,8 % le niveau du PIB allemand en 2029, et les commandes de défense ont nettement accéléré au quatrième trimestre après l’adoption du budget 2025 en septembre », a-t-il déclaré.
Une fois approuvés par le Parlement, les grands contrats de défense sont attribués aux industriels et enregistrés dans les statistiques officielles des commandes à l’industrie. Les commandes intérieures allemandes liées aux industries de défense ont augmenté de plus de 50 % fin 2025 par rapport à des niveaux déjà élevés après l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
En termes de comptabilité nationale, les dépenses de défense soutiennent le PIB par plusieurs canaux.
Du côté de la production, la valeur ajoutée augmente dans l’industrie de la défense et ses chaînes d’approvisionnement.
Du côté de la dépense, l’acquisition de systèmes d’armes accroît l’investissement public une fois le transfert de propriété effectué, tandis que les achats de munitions et d’équipements non terminés apparaissent en variations de stocks.
« Nous nous attendons à ce que les dépenses de défense entraînent, à l’avenir, une reprise plus marquée de l’investissement public en équipements », a déclaré Garnadt.
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La banque prévoit une croissance du PIB de 1,3 % pour le bloc, légèrement supérieure aux projections de la Banque centrale européenne, portée par un mélange de soutien budgétaire, de consommation résiliente et d’atténuation des frictions commerciales.
L’impulsion budgétaire de l’Allemagne, en grande partie liée à la défense, devrait compenser des forces contractionnistes ailleurs, contribuant à stabiliser l’orientation globale de la politique économique de la zone euro.
La baisse des prix de l’énergie et des hausses de salaires supérieures à l’inflation devraient soutenir la demande des ménages. Un éventuel cessez-le-feu en Ukraine pourrait apporter un coup de pouce supplémentaire via une amélioration de la dynamique des coûts de l’énergie.
Les économistes soulignent toutefois que la production de défense obéit à des cycles de livraison inhabituellement longs. Avec des carnets de commandes couvrant quatre à cinq années de production, l’impact sur la production effective et sur le PIB est progressif plutôt qu’immédiat.
En outre, les experts insistent sur le fait que l’augmentation des dépenses de défense ne résoudra pas à elle seule les défis structurels plus profonds de l’Europe. La concurrence accrue de la Chine, des coûts énergétiques élevés, un sous-investissement dans les secteurs de haute technologie, des lourdeurs réglementaires et le vieillissement des populations continuent de peser sur le potentiel de croissance à long terme de la région.
« Nous nous attendons à ce que le regain de dynamisme des exportations chinoises pèse sur le commerce européen via la hausse des importations et une concurrence plus vive à l’export, en particulier en Allemagne et en Italie », a indiqué Goldman Sachs.
Les dépenses militaires apparaissent non seulement comme un impératif stratégique, mais aussi comme un levier macroéconomique pour l’Europe.
Si l’investissement de défense seul ne devrait pas transformer la trajectoire de croissance de long terme de l’Europe, il pourrait jouer un rôle d’appui non négligeable.
Pour des pays comme l’Allemagne, où la marge budgétaire est orientée vers le réarmement, l’effet de relance peut être significatif, surtout dans une économie à forte composante manufacturière en proie à des difficultés de compétitivité industrielle.
Reste à savoir si ce virage sera durable ou soutenable, mais pour l’heure, la défense apparaît comme un moteur inattendu de la reprise inégale de l’Europe.
