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Investissement immobilier : ces SCPI qui misent sur l’international

Victimes de leur succès, les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) doivent regarder au-delà de nos frontières pour investir l’argent collecté auprès des épargnants. Ces produits d’investissement acquièrent et gèrent des biens immobiliers locatifs et reversent aux détenteurs de parts la quote-part des loyers qui leur revient.

En 2019, le marché a attiré 8,6 milliards d’euros de capitaux. Un record. La pandémie de Covid-19 a légèrement freiné les ardeurs des épargnants en 2020, mais les SCPI ont renoué avec une collecte dynamique en 2021, drainant 7,4 milliards d’euros d’épargne.

Si l’argent afflue, c’est surtout parce qu’année après année, les SCPI délivrent un rendement de bonne facture : 4,45 % en moyenne en 2021, selon l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim). « Lorsque vous avez un produit performant, il attire beaucoup de collectes que vous devez investir sans dégrader la rentabilité du produit, souligne Frédéric Puzin, président de Corum. C’est pourquoi, dès 2011, avec notre SCPI Corum Origin, nous nous sommes laissé la latitude d’investir à l’international. Cela nous permet d’avoir une plus grande profondeur de marché et plus de solutions pour répondre à notre stratégie d’investissement. »

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Cette approche a fait des émules : en 2021, un tiers des acquisitions des SCPI ont été faites à l’étranger, d’après l’Aspim ; et sur sept nouvelles SCPI lancées sur le marché l’an dernier, trois ont été investies à 100 % à l’étranger, détaille Linxea dans une note de son Observatoire des SCPI de janvier : AEW Diversification Allemagne (AEW Ciloger), Cœur d’Europe (Sogenial), Sofidy Europe Invest (Sofidy).

Des supports non exempts de risques

Mais le potentiel de développement est important, d’autant que les parcs immobiliers, acquis par le passé, sont encore très franco-français. « Seuls 15 % de l’encours des SCPI étaient investis à l’étranger à fin 2020, ce qui représente 9 milliards d’euros, répartis à 43 % en Allemagne, 18 % aux Pays-Bas et 9 % en Belgique, pour citer les principaux pays », indique Marc Sartori, fondateur de la société d’analyse Deeptinvest.

L’épargnant optant pour ces produits investit sur des marchés inaccessibles en direct et peut diversifier son patrimoine. « Cela permet de diminuer statistiquement le risque car tous les pays ne sont pas dans le même cycle économique, immobilier ou démographique, souligne Jean-Marc Peter, directeur général de Sofidy, du groupe Tikehau Capital. Les biens achetés en Allemagne il y a dix ans, par exemple, ont profité d’une hausse des loyers deux fois plus importante qu’en France. »

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